當(dāng)下游迅猛發(fā)展的時(shí)候，不管是“整車”還是“整機(jī)”，都值得提倡、投資；而一旦市場疲軟，企業(yè)顯然不能抱著一顆樹吊死，得積極另謀別處。這也正是濰柴集團(tuán)并購法拉帝的價(jià)值所在——畢竟，豪華游艇這一奢侈品中的奢侈品，與工業(yè)品的周期性關(guān)聯(lián)較弱。

　　或許，譚旭光早已對這一切有過透徹的思考，所以他才一方面對陜重汽笑稱“咱們不差錢”，另一方面卻對追加投資并不積極——除了2007年“被迫”與陜西省國資委4.16億元的同比例增資以及延續(xù)湘火炬時(shí)期的“陜重汽新基地”項(xiàng)目外，其他投資額有限。在譚旭光的邏輯中，既要進(jìn)入下游以便識別價(jià)值鏈、打磨“動力之劍”，又要保持適度規(guī)模，以規(guī)避未來市場下滑時(shí)無謂的產(chǎn)能放空，降低折舊等成本。當(dāng)然，投資規(guī)模的大小和“控制權(quán)”有著千絲萬縷的聯(lián)系——如果譚旭光可以決定資金流向（花在什么地方）、經(jīng)營運(yùn)作的方式、回收發(fā)展的路徑等，一切都會不同。

　　戰(zhàn)略就像下棋，原本就是一個動態(tài)的過程。

　　“雖然2011年作了充分準(zhǔn)備，但從結(jié)果來看沒有完全達(dá)到預(yù)期，也暴露出陜重汽在核心能力方面的差距?！?011年，中國重卡市場整體下滑13.44%，陜重汽實(shí)現(xiàn)重卡銷售10.03萬輛，基本與2010年齊平；在許多人看來，能取得這樣的成就已屬不易，但其總經(jīng)理方紅衛(wèi)的這番話，卻分明流露出對未來的擔(dān)憂。

　　一個很明顯的趨勢是，中國重卡已經(jīng)終結(jié)了高速增長的“沖量時(shí)代”，未來將逐步步入追求高品質(zhì)、綠色環(huán)保產(chǎn)品的新階段；與之相應(yīng)的，技術(shù)等綜合能力的競爭與較量日益激烈。這就意味著，隨著市場結(jié)構(gòu)的變化、客戶購買力的增強(qiáng)，攜帶先進(jìn)技術(shù)的外資企業(yè)與中國市場對接的空間也會拓寬?？梢钥吹?，近年來，中外合資的力度不斷加大：上汽+依維柯；中國重汽+德國MAN；福田+奔馳；江淮+納威司達(dá)……就連包頭北奔都和韓國現(xiàn)代搞到了一起！唯有陜重汽，還是“獨(dú)行俠”一個。

　　對譚旭光來說，這也是非常值得深思的。長期以來，濰柴發(fā)動機(jī)主要給第二、三陣營的重卡企業(yè)配套，如果他們中的大部分都像福田、江淮一樣有了新的合作伙伴，該怎么辦？退一步來講，即便沒有與外企合資，隨著產(chǎn)業(yè)格局的變化、企業(yè)實(shí)力的增強(qiáng)，整車生產(chǎn)商自己開發(fā)發(fā)動機(jī)的意愿也會上升——試想，有多少人會愿意把占總成本那么高比重的核心零部件假手他人？

　　“老譚一直思考的，是濰柴作為一家零部件公司的轉(zhuǎn)型?！币晃唤咏T旭光的業(yè)內(nèi)人士說，“他一直在為濰柴尋找類似‘發(fā)動機(jī)’這樣能夠‘牽一發(fā)動全身’的關(guān)鍵支點(diǎn)?！?/P>

　　2012年4月，當(dāng)一個機(jī)會出現(xiàn)的時(shí)候，譚沒有讓它溜走。

　　下一個爆發(fā)點(diǎn)

　　對譚旭光的商業(yè)思路做個總結(jié)：發(fā)動機(jī)——全力以赴；整機(jī)整車——適度、選擇性發(fā)展；核心技術(shù)（電控、液壓等）——通過各種手段掌握，以便能夠自由行走于有增長前景的下游市場。

　　許多人都從錢誠的話中，嗅出了一絲尋捕獵物的味道；只是沒想到，扣動扳機(jī)的時(shí)刻會來得這么快。

　　“在動力總成上，我們已經(jīng)有了足夠多的產(chǎn)品；但在動力系統(tǒng)方面，還有所欠缺，會在合適的時(shí)機(jī)考慮并購?！?012年6月18日，在山東重工海外戰(zhàn)略會議上，濰柴動力副總裁錢誠“神秘”地說，“現(xiàn)在我所能透露的就這些，未來進(jìn)展請大家注意公告?！?/P>

　　很快，兩個月之后，濰柴或?qū)⒅亟M凱傲的傳聞就從德國傳來；8月31日，濰柴動力正式發(fā)布公告，確認(rèn)了這一消息。

　　凱傲集團(tuán)是歐洲領(lǐng)先、全球第二的叉車制造商，旗下?lián)碛?a href="http://qcxy.net.cn/shop/2/index/" title="林德" target="_blank">林德、施蒂爾、芬威克等六個品牌系列；截至2012年6月30日，其凈資產(chǎn)為-5.32億歐元，凈利潤2574萬歐元。林德物料搬運(yùn)公司是凱傲的全資子公司，旗下?lián)碛辛值乱簤骸?/P>

　　雖然在此番重組中，4.67億歐元是用來收購凱傲25%的股權(quán)，2.71億歐元用于獲得林德液壓70%的股權(quán)，但明眼人都看得出，林德液壓才是真正的“獵物”。

　　自1956年成功生產(chǎn)出世界上第一臺液壓驅(qū)動設(shè)備以來，林德液壓驅(qū)動技術(shù)就始終處于全球領(lǐng)先地位。2011年，林德液壓的銷售額達(dá)2.76億歐元，其中53%來自凱傲之外的其他客戶，比如卡特彼勒、沃爾沃、利勃海爾等世界級裝備制造企業(yè)。

　　反觀中國，雖然伴隨著經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，工業(yè)裝備水平有了巨大的提高；但廣泛應(yīng)用于機(jī)床、工程機(jī)械等諸多領(lǐng)域的關(guān)鍵技術(shù)——“液壓系統(tǒng)”（中高壓領(lǐng)域）卻鮮有突破，以至于業(yè)內(nèi)一直有“得液壓者得天下”之說。

　　“這么好的一家公司，根本沒有想到會被中國企業(yè)收購！”在聽到濰柴重組凱傲的消息之后，某工程機(jī)械資深人士如此感慨。多年前，他曾去林德液壓參觀，至今仍對其技術(shù)工藝等印象深刻。

　　那么，林德液壓為何會花落濰柴，而非三一集團(tuán)、中聯(lián)重科等工程機(jī)械企業(yè)呢？

　　“我和譚先生認(rèn)識12年了，是非常好的朋友。這次為什么選擇濰柴？第一，更好的進(jìn)入中國市場；第二，改善凱傲的資本結(jié)構(gòu)；第三，這兩個公司的股東之間、管理層之間互相認(rèn)可，交流順暢?！痹?月3日的新聞發(fā)布會上，不管是凱傲集團(tuán)CEO高登•瑞斯克，還是凱傲的股東方代表——高盛合伙人亞歷山大•狄比留，都給出了這樣顯而易見的表面回答。