引言:隨波逐流,抑或一往直前?

　　宏觀經(jīng)濟下行,強周期的工程機械行業(yè)普遍低迷,短期或難有實質(zhì)回暖。相較而言,高空作業(yè)平臺子行業(yè)卻表現(xiàn)搶眼,成為黯淡工程機械行業(yè)中的一抹亮色。那么,行業(yè)未來能否保持一枝獨秀,市場空間和未來增速又將如何?

　　高空作業(yè)平臺:安全、經(jīng)濟為核心,租賃商居于產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)中樞

　　建筑施工為高空作業(yè)平臺主要應(yīng)用領(lǐng)域,但非建筑領(lǐng)域應(yīng)用不斷擴展。較傳統(tǒng)登高作業(yè)設(shè)備,高空作業(yè)平臺更好滿足了終端客戶對安全性、經(jīng)濟性的核心需求,未來替代空間廣闊。設(shè)備制造商、中間租賃商/經(jīng)銷商和終端用戶是高空作業(yè)平臺產(chǎn)業(yè)鏈三大環(huán)節(jié),三者環(huán)環(huán)相扣、互為前提,共同構(gòu)筑了高空作業(yè)平臺產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)。其中,由于高空作業(yè)平臺市場由租賃主導(dǎo),中間租賃商/經(jīng)銷商成為產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)關(guān)鍵環(huán)節(jié),對行業(yè)發(fā)展起到至關(guān)重要作用。

　　趨勢:“機器換人+租賃市場”雙輪驅(qū)動,行業(yè)有望誕生Tenbagger

　　歐美高空作業(yè)平臺市場呈現(xiàn)租賃主導(dǎo)、高市場集中度、穩(wěn)步增長的特征,14 年美國高空作業(yè)平臺保有量同比增長10.42%。目前我國高空作業(yè)平臺存量僅2 萬臺,而美國、歐洲分別為53、24 萬臺,據(jù)測算,行業(yè)潛在空間是目前市場的24 倍以上,保有量有望超過48 萬臺。發(fā)展趨勢來看,建筑施工行業(yè)的“機器換人”,疊加租賃行業(yè)蓬勃發(fā)展雙輪撬動,行業(yè)正步入加速成長周期,而正是由于行業(yè)目前極低的滲透率,我們認(rèn)為投資增速的下行在短中期并不會成為影響行業(yè)增長的核心因素,工程機械行業(yè)未來的Tenbagger 有望從中誕生。