成立4年沖刺科創(chuàng)板，背靠TCL與寧德時代，近三年凈利潤復合增長率達215%

利元亨

2018年營收：6.81億

2018年凈利潤：1.29億

估值：26億元

主營業(yè)務(wù)：公司是國內(nèi)鋰電池制造裝備行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)之一，主要產(chǎn)品為鋰電池生產(chǎn)過程的電芯裝配、電池檢測和電池組裝三個環(huán)節(jié)的制造設(shè)備。

所在地：廣東惠州

成立時間：2014年

A 他們在做什么？

主營業(yè)務(wù)收入主要來源于鋰電池領(lǐng)域設(shè)備，實現(xiàn)銷售收入分別為1.67億元、3.48億元和6.03億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為72.79%、86.44%和88.64%。

B 有哪些資本參與？

2015年3月27日至2018年4月12日，利元亨注冊資本由920.00萬元增至1266.367萬元。弘邦投資、奕榮投資、川捷投資、深圳宏升、貝庚投資、卡鉑投資、高雪松、杜義賢、昱迪投資、晨道投資、佛山創(chuàng)金源等紛紛入股。TCL和寧德時代潛伏其中。

C 他們的市場前景？

近年來，全球鋰電池市場的增長主要得益于消費類電子產(chǎn)品的普及換代及新能源汽車的高速發(fā)展，直接拉動了對鋰電制造設(shè)備的需求。此外，工業(yè)機器人智能裝備在汽車制造領(lǐng)域和電子產(chǎn)品制造領(lǐng)域應(yīng)用已相當成熟。

3月22日，上交所公布首批9家科創(chuàng)板受理公司，其中包括廣東利元亨智能裝備股份有限公司（下稱利元亨）。利元亨也是上交所受理的廣東省首家申請在科創(chuàng)板上市的公司。

利元亨主營業(yè)務(wù)收入主要來源于鋰電池領(lǐng)域設(shè)備，近三年占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為72.79%、86.44%和88.64%。不過此次沖刺科創(chuàng)板，利元亨募資投向另有打算。招股書顯示，本次擬募集金額為7.45億元，發(fā)行不超過2000萬股，主要用于工業(yè)機器人智能裝備的生產(chǎn)和研發(fā)。

成立4年沖刺科創(chuàng)板，背靠TCL與寧德時代

發(fā)家于廣東惠州的利元亨，成立于2014年11月19日，四年多來，已成長為一家國內(nèi)領(lǐng)先，為全球500強企業(yè)提供工廠智能化成套裝備整體解決方案的供應(yīng)商。主要為全球汽車零部件、新能源鋰電池、精密電子電器、軌道交通、醫(yī)療、消防等領(lǐng)域的客戶提供自動化裝備和服務(wù)。

事實上，利元亨早就籌備上市。企查查工商信息顯示，2018年7月，利元亨企業(yè)類型由“其他有限責任公司”變更為“股份有限公司(非上市、自然人投資或控股)”。根據(jù)廣東證監(jiān)局發(fā)布的信息，利元亨于2018年8月29日辦理了輔導備案登記。公司法定代表人為周俊雄。

四年多的時間里，利元亨經(jīng)歷了五次增資，截至2018年7月，注冊資本達6000萬元。

股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，公司董事長周俊雄通過利元亨投資間接控制公司66.84%股份，通過弘邦投資間接控制公司4.64%股份，通過奕榮投資間接控制公司1.67%股份，其配偶盧家紅直接持有公司3.93%股份，周俊雄和盧家紅夫婦合計控制公司發(fā)行前總股本的77.09%，是公司的實際控制人。此外5%以上股份的主要股東還有寧波梅山保稅港區(qū)川捷投資合伙企業(yè)(有限合伙)。

通過股權(quán)穿透可以發(fā)現(xiàn)，TCL集團通過新疆TCL股權(quán)投資有限公司參股長江晨道（湖北）新能源產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)，后者參股利元亨。寧德時代則通過參股3家投資公司間接參股了利元亨。

招股書顯示，公司本次發(fā)行前總股本6000萬股。本次發(fā)行股份為2000萬股，占公司發(fā)行后總股本的25%。發(fā)行后，大股東利元亨投資股份由66.84%下降為50.18%。再無其他5%以上股份的主要股東。

近三年凈利潤復合增長率達215%

利元亨在招股書中表示，公司是國內(nèi)鋰電池制造裝備行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)之一，已與新能源科技、寧德時代、比亞迪、力神等知名廠商建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。在電池檢測環(huán)節(jié)，利元亨容量化成測試一體設(shè)備達到行業(yè)領(lǐng)先水平，同時是具備動力電池電芯裝配、電池模組組裝及箱體Pack整線智能成套裝備研發(fā)制造能力的少數(shù)廠商之一。

在2016-2018年，利元亨的年營收分別為2.29億元、4.03億元、6.81億元；凈利潤分別為1260.33萬元、4158.15萬元、1.29億元，其營收復合增長率（CAGR）達72%，凈利潤復合增長率（CAGR）達215%。

利元亨的主營業(yè)務(wù)收入主要來源于鋰電池領(lǐng)域設(shè)備，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)銷售收入分別為1.67億元、3.48億元和6億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為72.79%、86.44%和88.64%。

新能源科技貢獻營收過半

不過，利元亨的營收比較集中，報告期內(nèi)對新能源科技的銷售收入分別為1.15億元、3.11億元和4.5億元，占營業(yè)收入比例分別為50.14%、77.29%和66.19%。

招股書顯示，報告期各期末，利元亨應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款分別為1.34億元、2.69億元和3.06億元，占流動資產(chǎn)的比例分別為46.02%、36.71%和26.68%。

利元亨在招股書中表示，公司應(yīng)收賬款客戶主要為國內(nèi)大型鋰電池廠商，客戶信用良好，但若未來客戶經(jīng)營情況發(fā)生重大不利變化，應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款將面臨較大的無法收回風險。

上交所3月22日公布首批9家科創(chuàng)板受理公司名單后，利元亨官網(wǎng)已經(jīng)“崩潰”，記者晚間多次訪問公司官網(wǎng)，網(wǎng)頁顯示“對不起，網(wǎng)站維護，緊急處理中”的提示。

募資主要用于工業(yè)機器人的生產(chǎn)和研發(fā)

利元亨本次發(fā)行募集資金7.45億元，發(fā)行不超過2000萬股。全部用于公司主營業(yè)務(wù)相關(guān)的項目及主營業(yè)務(wù)發(fā)展所需的營運資金，具體有工業(yè)機器人智能裝備生產(chǎn)項目投資5.67億元，工業(yè)機器人智能裝備研發(fā)中心項目投資1.28億元，補充流動資金5000萬，建設(shè)期24個月。公司工業(yè)機器人智能裝備生產(chǎn)項目達產(chǎn)后將形成每年700臺智能裝備的生產(chǎn)能力。

新京報記者注意到，上交所公布首批9家科創(chuàng)板擬上市公司，江蘇北人機器人系統(tǒng)股份有限公司在列。

工業(yè)機器人智能裝備在汽車制造領(lǐng)域和電子產(chǎn)品制造領(lǐng)域應(yīng)用已相當成熟，隨著人工薪酬的增長，在現(xiàn)有的汽車制造領(lǐng)域和電子產(chǎn)品制造領(lǐng)域設(shè)備更新?lián)Q代需求以外，未來在安防產(chǎn)品制造、軌道交通等多個領(lǐng)域的市場需求會保持較高增長。

申萬宏源研報顯示，現(xiàn)階段汽車行業(yè)主機廠可以實現(xiàn)80%以上的自動化生產(chǎn)，甚至可以達到接近100%；電子裝配等產(chǎn)線自動化率普遍不足40%，甚至低于10%；我國多數(shù)制造業(yè)仍處于自動化改造初期，自動化改造空間巨大，以提升全要素生產(chǎn)力視角估算，空間可達萬億量級。